Abordons un aspect pratique de la finance dont on parle rarement.
La magie des hedge funds et le sprint
Si vous regardez la liste des personnes les plus riches de la planète, vous constaterez que beaucoup ont fait fortune grâce à la finance. Certains comme Jim Simons ou Ray Dalio ont créé des fonds spéculatifs, d'autres sont des investisseurs avisés comme Warren Buffet.
En outre, les films et la culture populaire comportent d'innombrables références aux investisseurs "fat cats" de Wall Street et aux gestionnaires d'investissements milliardaires. Cela conduit beaucoup d'entre nous à penser qu'investir dans des actions ou d'autres titres peut rendre n'importe qui riche s'il fait les bons choix.
Essayons de clarifier le tout et d'expliquer pourquoi certains investisseurs peuvent atteindre une richesse incroyable à partir de débuts modestes. Ont-ils de mystérieux secrets ? Sont-ils simplement chanceux ? Un investisseur moyen peut-il obtenir de tels rendements ou ce niveau de richesse est-il réservé à quelques privilégiés ? Nous répondrons à toutes ces questions en temps voulu, mais pour l'instant, dressons un tableau général du monde de l'investissement.
En général, il existe deux catégories d'investisseurs : les investisseurs particuliers comme vous et moi, et les investisseurs professionnels. Les investisseurs professionnels sont des institutions et des négociants (traders) ou des investisseurs qui effectuent des transactions pour le compte d'une entité, qui peut être un fonds d'investissement, une société, une organisation ou même un gouvernement. Les investisseurs particuliers sont essentiellement des individus qui investissent leur propre argent.
Comme vous pouvez l'imaginer, les investisseurs institutionnels sont beaucoup plus importants et représentent la majeure partie du volume des transactions sur le marché. C'est important car ils ont une plus grande capacité à influencer le prix des titres que les investisseurs particuliers et les traders.
Si nous laissons de côté les traders de détail pour un moment (nous y reviendrons), voyons comment certains acteurs institutionnels gagnent-ils autant d'argent sur les marchés. Il convient de mentionner que tous les milliardaires qui ont fait fortune grâce à la finance l'ont fait dans le cadre d'une institution, généralement un fonds d'investissement.
Le mythe est que ces gestionnaires de fonds sont si habiles à investir sur le marché qu'ils ont pu multiplier leur capital de départ pour atteindre des niveaux de richesse stratosphériques. Bien que certains de ces gestionnaires d'actifs aient eu des rendements exceptionnels (par exemple Jim Simons), cela n'explique pas leur grande richesse.
Le moyen de gagner des milliards sur les marchés est l'effet de levier.
Il existe deux types d'effet de levier généralement utilisés. Premièrement, il y a les actifs sous gestion. Plus ils gèrent d'actifs, plus ils peuvent générer de commissions, de frais de gestion et de frais de performance. Un gestionnaire de hedge funds traditionnel prélèvera 2 % des actifs sous gestion sous forme de commissions, plus environ 20 % de la performance du fonds par rapport à un certain indice de référence.
Aux États-Unis, un fonds performant peut atteindre 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion et générer 20 millions de dollars de commissions. Si le fonds affiche une performance dépassant de 5 % celle de l'indice de référence, il peut gagner 50 millions de dollars supplémentaires.
Ensuite, il y a l'effet de levier réel, qui permet aux gestionnaires de fonds d'acheter des titres sur marge. Cela leur permet d'emprunter à leurs courtiers pour acheter des montants plus importants que ceux qu'ils pourraient acheter. Par exemple, avec un effet de levier de 2x, vous pouvez acheter 200 $ de titres tout en ne détenant que 100 $ de liquidités. Ainsi, si votre investissement fait 10 %, vous générez 20 $ au lieu des 10 $ que vous auriez gagnés sans l'utilisation de la marge.
L'effet de levier augmente la performance potentielle et ajoute du risque.
Qu'en est-il de la performance ?
Cela signifie-t-il que les magiciens de la finance utilisent l'effet de levier pour obtenir des rendements médiocres ? Il pourrait être utile de définir ce que nous entendons par "bons" rendements.
La performance moyenne à long terme du marché boursier américain (et canadien) est d'environ 8 % à 9% par an. En règle générale, si un gestionnaire de fonds d'actions (institutionnel ou de détail) peut générer un rendement supérieur à 10 % pendant plus de 10 années consécutives, nous pouvons déclarer que ce gestionnaire est une superstar. Avec ce rendement, il vous faudra environ 7 ans pour doubler votre capital.
Quelqu'un peut-il donc obtenir un rendement supérieur à 10 % ?
Pas sur une période régulière. De nombreux investisseurs et traders peuvent obtenir des rendements étonnants pendant un an ou deux, mais si vous faites la moyenne sur une période de 5 ans ou plus, ils font rarement mieux que 10 % par an.
N'oubliez pas qu'il s'agit de professionnels. Les investisseurs particuliers pensent souvent qu'ils peuvent faire mieux, mais cela est dû en grande partie à un biais cognitif bien connu : le biais de surconfiance. Il a été démontré que les investisseurs particuliers et professionnels pensent qu'ils peuvent obtenir de meilleures performances que leurs pairs ou battre le marché. Sauf qu'ils ne le font pas. De nombreux fonds sont très privés et ne divulguent pas leurs performances au public, mais l'un des rares fonds qui a été capable de performer pendant une longue période est Renaissance Technology géré par Jim Simons qui a généré 66% de rendement annualisé pour la période entre 1998 et 2018. Ils ont utilisé des modèles mathématiques et des algorithmes complexes, de sorte que très peu d'investisseurs professionnels peuvent même les suivre.
"Oui, mais j'ai vu un trader sur YouTube qui a transformé 1 000 $ en 7 000 000 $".
Jusqu'à présent, j'ai été un peu pessimiste sur vos perspectives de générer une croissance solide avec vos investissements car, soyons honnêtes, 10% par an n'est pas exactement une performance fulgurante.
À moins de disposer d'une équipe de superstars, vos chances de générer régulièrement des rendements élevés sur les marchés des capitaux sont en effet minces.
Vous trouverez en ligne des personnes qui prétendent avoir des retours sur investissement étonnants. Ils peuvent être classés en 3 catégories :
En d'autres termes, cette approche n'est pas reproductible. Au moins avec les investisseurs professionnels, ils n'ont peut-être pas des rendements fous mais ils ont un processus reproductible qui peut être expliqué et mis en œuvre par n'importe qui.
Cependant, en tant qu'investisseur particulier, vous avez la possibilité de structurer vos finances de manière à ne pas avoir à générer un rendement élevé de manière constante sur le long terme. De plus, vous n'êtes pas limité aux actions et aux obligations à grande capitalisation comme bon nombre de ces traders professionnels. En tant que particulier, à moins que la taille de votre portefeuille ne soit de plusieurs centaines de millions, l'impact sur le marché et la liquidité ne sont pas vraiment une préoccupation. Cela ouvre la voie à beaucoup plus de stratégies et de classes d'actifs qui ne sont pas disponibles pour les professionnels qui sont limités par un mandat spécifique et des contraintes de liquidité.
Il existe plusieurs façons de structurer ce type d'investissement, mais l'idée générale reste la même. Lorsque vous êtes dans la phase de croissance de l'accumulation de richesse, vous voulez choisir l'une des deux approches. L'approche lente et régulière ou l'approche rapide et agressive. Un marathon ou un sprint.
Il n'existe pas d'approche universellement meilleure, tout dépend de votre tolérance au risque, de vos contraintes de temps et de vos préférences générales.
Le marathon.
Vous connaissez peut-être déjà l'approche marathon. Elle utilise le pouvoir de la capitalisation pour accumuler des richesses au fil des ans.
Disons que vous voulez accumuler 1 million de dollars à partir d'un investissement de 10 000 dollars.
Si vous parvenez à déposer 1 000 dollars supplémentaires par mois, vous pourrez atteindre 1 million de dollars en 25 ans avec un rendement annuel moyen de 8 %.
Le sprint
Si vous ne voulez pas passer des décennies à faire fructifier votre patrimoine et souhaitez accélérer le processus, vous devrez faire preuve de plus de créativité.
Et prendre plus de risques
Prendre des risques est inévitable si vous adoptez l'approche "sprint", mais il existe un moyen de le faire intelligemment. Certains préalables sont requis pour envisager le sprint. C'est possible d'obtenir ses préalables gratuitement en vous inscrivant à notre mini-formation de 7 jours ci-dessous.
Premièrement, vous ne pouvez accroître votre patrimoine que si vos finances sont déjà saines et que vous avez structuré votre système financier correctement. Si vous avez beaucoup de dettes ou si vous êtes complètement fauché, ce n'est pas le moment d'adopter des stratégies de forte croissance. Ces stratégies comportent des risques et vous devez donc pouvoir vous permettre de prendre des risques.
Deuxièmement, d'après mon expérience, la plupart des gens sont mieux avec l'approche marathon. C'est une approche facile et le taux de réussite à long terme est très élevé. Vous devez avoir un véritable intérêt pour les investissements et la finance pour envisager l'approche du sprint. Si vous essayez simplement de faire des paris à haut risque sans étudier correctement et sans faire preuve de diligence raisonnable, vous allez détruire votre capital.
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