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<h3>Les investisseurs particuliers contre les pros</h3> Dans les pays développés, la finance est dominée par les institutions. La majorité des investisseurs particuliers sont loin derrière les investisseurs institutionnels et les professionnels en termes de connaissances et de sophistication. C'était autrefois logique puisque les informations n'étaient pas largement accessibles à tous les acteurs du marché. Aujourd'hui, tout le monde peut avoir accès à plus ou moins les mêmes informations, mais il existe toujours un fossé entre les investisseurs particuliers et les investisseurs institutionnels.

Qui sont les investisseurs particuliers ?

Les investisseurs particuliers sont tous ceux qui ne sont pas des professionnels investissant pour le compte d'une institution telle qu'une banque, un fonds de pension ou tout autre type de fonds d'investissement. Ce sont des gens comme vous et moi qui ouvrent un compte de courtage et investissent soit par eux-mêmes, soit avec un conseiller.

Investir pour les Canadiens : voir au-delà des grandes banques

La plupart des particuliers s'en remettent aux institutions financières pour s'occuper de leurs finances ou investissent au hasard dans tout ce qui fait l'actualité ou ce que leurs amis et leur famille achètent. Cela est vrai partout, mais probablement davantage au Canada, car les banques sont énormes, dignes de confiance et omniprésentes dans la vie des gens. Par conséquent, si votre banquier vous recommande de placer vos économies dans un fonds commun de placement équilibré, la plupart des Canadiens suivront ce plan.

<h3>Pourquoi les investisseurs particuliers sont-ils à la traîne s'ils ont accès aux mêmes informations ?</h3> Il y a au moins trois raisons pour lesquelles les investisseurs particuliers ont une si faible compréhension des marchés financiers, de la gestion de portefeuille et de la finance en général.

Premièrement, bien que l'éducation soit largement disponible en ligne et généralement gratuite, il est presque impossible de filtrer les informations pertinentes et fiables des ordures. Pour comprendre si une info est bidon ou non, vous devez avoir certaines connaissances de base et développer votre bon sens et votre radar à conneries.

Deuxièmement, le marché est dominé par de grandes institutions financières bien financées qui veulent simplement vous vendre leurs produits et services. Elles peuvent donc produire du "matériel éducatif" qui n'est rien d'autre qu'un argumentaire de vente. Comme la reconnaissance de la marque et la confiance sont fortes pour les grandes banques, beaucoup d'investisseurs particuliers utilisent les informations qu'elles publient pour s'informer sur la finance. Outre les institutions et conseillers financiers, les gourous de la finance et les spécialistes du marketing publient également leur matériel, souvent dans le but d'inciter les gens à souscrire à leurs produits et services.

Une troisième raison pour laquelle les investisseurs particuliers ont de faibles connaissances financières et de mauvaises performances est que même s'ils parviennent à trouver des informations pertinentes, ils n'ont pas forcément l'état d'esprit et la discipline nécessaires pour mettre en œuvre une stratégie d'investissement par eux-mêmes.

<h3>Obtenir des conseils professionnels</h3> Si les investisseurs particuliers sont si loin derrière les professionnels, pourquoi ne pas engager un professionnel pour s'occuper de vos investissements ?

Cette solution peut sembler excellente et convenir à certaines personnes, mais la réalité est que la plupart des gens sont mieux placés pour gérer leurs propres fonds. Il existe un niveau d'actif où vous pouvez avoir accès à des conseillers en placement expérimentés qui s'occuperont vraiment de votre plan financier et vous fourniront un excellent service.

Ce niveau d'actifs peut varier mais tend à se situer autour d'un million de dollars d'investissements liquides. Si vous avez moins d'actifs, cela ne vaut peut-être pas la peine de payer les frais et les commissions pour que vos actifs soient gérés par des professionnels. J'ai passé de nombreuses années en tant que conseiller en placements dans l'une des plus grandes banques canadiennes et il n'était tout simplement pas logique, d'un point de vue financier, d'accepter un client disposant de 100 000 $ ou moins. S'ils avaient entre 100 000 et 1 000 000 $, la plupart des conseillers se contentaient de "parquer" les actifs dans quelques fonds communs de placement.

Même si vous décidez de déléguer la gestion de votre portefeuille à un professionnel, vous devriez quand même avoir un certain niveau de connaissances en matière d'investissements. Cela vous permettra de choisir le meilleur conseiller et de poser les bonnes questions pour bien comprendre votre portefeuille.

Ce sont toutes de bonnes raisons de s'éduquer financièrement, mais à mon avis, il y a une raison primordiale :

La responsabilité

Pourquoi ne prendriez-vous pas la pleine responsabilité et le contrôle de votre patrimoine ? Pourquoi ne voudriez-vous pas comprendre pleinement ce que vous faites et avoir un plan clair à suivre ?

Plus d'éducation est généralement une bonne chose, mais l'apprentissage d'un plus large éventail de classes d'actifs et de stratégies de répartition d'actifs peut avoir un impact énorme sur votre futur style de vie. Alors oui, quel que soit le montant de vos actifs, vous devriez avoir au moins un niveau de connaissances de base en gestion de portefeuille.

<h3>Commencez par la théorie</h3> Votre parcours éducatif devrait commencer par la théorie, car elle vous enseignera les mécanismes de base des investissements, la source des rendements et les moteurs de la valeur.

Par exemple, bien que le modèle d'actualisation des dividendes ne soit probablement pas le modèle d'évaluation le plus précis, il vous montre que la valeur d'une action provient de ses dividendes et de sa capacité à les faire croître. La théorie financière fait souvent des hypothèses simplificatrices (sur les taxes, les frais, etc.), c'est pourquoi il est difficile d'utiliser les modèles théoriques dans la vie réelle. Cependant, les concepts testés empiriquement sont un bon point de départ car ils fournissent un cadre général clair sur la façon dont les choses fonctionnent.

<h3>Puis mettez de la couleur avec la pratique</h3> Une fois que vous avez compris les principes fondamentaux, vous devez soit vous exposer à la vie réelle, soit acquérir des connaissances auprès de quelqu'un qui le fait. Les praticiens ont la peau dans le jeu et ont été sur les marchés. La meilleure méthode d'apprentissage pratique est d'essayer soi-même, mais cela peut être une leçon coûteuse (croyez-moi, je l'ai fait). Absorber l'expérience et les connaissances des investisseurs chevronnés peut vous éviter certains des pièges typiques de l'investissement au détail.

Comme pour tout le reste, il y a des inconvénients à se fier fortement à l'expérience des autres. De nombreux facteurs peuvent mener au succès et il est difficile de déterminer la cause exacte du succès d'un investisseur. Warren Buffet a-t-il réussi dans sa carrière d'investisseur grâce à ses compétences en matière d'analyse des états financiers, à sa capacité à se détacher émotionnellement, ou simplement grâce à la chance ? En outre, dans quelle mesure les stratégies et tactiques utilisées par Buffet, qui gère des milliards de dollars, sont-elles pertinentes pour votre portefeuille de 100 000 $ ?

La théorie et la pratique devraient être utilisées pour construire votre propre cadre d'investissement. Vous ne devriez pas essayer de reproduire le portefeuille d'un autre investisseur sans comprendre la stratégie et vous assurer qu'elle correspond à vos objectifs et à vos contraintes.

<h3>Un cadre mental à plusieurs niveaux pour vos décisions d'investissement</h3> Si les investisseurs particuliers restent à la traîne, c'est en partie parce qu'ils ont une approche aléatoire de l'investissement. Ils ne disposent pas d'un système approprié, d'un cadre.

Il existe de nombreux cadres avec lesquels vous pouvez travailler. Je vais vous présenter celui que j'utilise depuis longtemps. Vous pouvez l'utiliser ou créer le vôtre. Personnellement, je l'aime parce qu'il s'applique à tout, pas seulement à la finance

Ce cadre est composé de 5 niveaux; chacune est construite sur la précédente. Cela signifie que le premier niveau est le plus important et doit être solide avant de travailler sur le deuxième niveau et les suivants.

<h5>Niveau 1 : L'état d'esprit</h5> Un bon état d'esprit comprend de nombreux éléments, mais une composante importante est d'avoir un esprit ouvert. "L'ouverture d'esprit radicale", comme l'appelle Ray Dalio (fondateur du fonds spéculatif Bridgewater Associates), vous permet de rester objectif pendant que vous rassemblez les connaissances nécessaires. Cet aspect est souvent négligé et les gens vont alimenter leurs propres idées préconçues au lieu d'examiner les différents angles et points de vue sur une question.

Cela se produit souvent dans le domaine de la finance, où vous investissez sur la base de vieilles croyances que vous avez héritées de vos parents, de vos amis ou d'un article que vous avez lu il y a longtemps. Nous avons tendance à maintenir nos anciennes croyances même si de nouvelles informations viennent contredire nos croyances.

Un excellent exemple de ceci est vos propres croyances sur la pandémie de COVID-19. Au fur et à mesure que de nouvelles informations sur le virus étaient disponibles, vous changiez d'avis ou défendiez obstinément vos croyances antérieures. Si vous avez cru dès le départ que le virus n'était pas grave, vous rejetteriez les nouveaux rapports sur l'augmentation du nombre de décès en soulignant que seules les personnes vulnérables sont en danger. Nombreux sont ceux qui se sont retranchés dans leurs convictions au fur et à mesure que les preuves contradictoires s'accumulaient.

La même chose se produit dans le domaine de l'investissement, où vous avez des personnes qui croient que le bitcoin est la meilleure chose depuis le pain tranché, tandis que d'autres disent que c'est une arnaque. Au lieu de cela, un bon investisseur garde un état d'esprit ouvert et se demande : "comment pourrais-je me tromper ?". Ensuite, les questions de suivi sont "quel est le bon côté si j'ai raison ?" et "quel est le mauvais côté si je finis par avoir tort ?".

<h5>Niveau 2 : Connaissances</h5> Une fois que vous avez l'état d'esprit approprié, vous pouvez acquérir des connaissances. Pour cela, vous devez vous appuyer à la fois sur la théorie et sur l'expérience pratique, la vôtre ou celle de quelqu'un d'autre. La théorie est souvent un bon point de départ, mais vous devez passer à l'application dans la vie réelle dès que possible. L'expérience de la vie réelle ajoute une couleur et une texture qu'il est impossible de vraiment communiquer.

J'enseigne la finance depuis plus de 10 ans et j'ai constaté que certains concepts sont tout simplement trop abstraits pour être pleinement compris sans en faire l'expérience. Je peux passer des semaines à expliquer toutes les théories sur la gestion des actions et partager mon expérience de l'achat et de la vente de titres. Il y aura toujours certains aspects que les étudiants ne verront ou ne ressentiront pas tant qu'ils n'auront pas mis cela en pratique et commencé à investir.

Les universitaires font souvent des hypothèses simplificatrices parce que leur objectif premier est d'étudier un certain événement ou une certaine relation. Un praticien de la vie réelle ne se concentre pas sur la compréhension d'un phénomène mais plutôt sur le fait de gagner de l'argent.

<h5>Niveau 3 : Principes</h5> Ces principes fondamentaux sont vos guides et vous aideront à formuler une stratégie. Ils doivent s'aligner sur vos valeurs et ne doivent pas changer très souvent. Par exemple, l'un de mes principes en finance est de ne jamais investir dans quelque chose que je ne comprends pas.

C'est une étape que la plupart des gens sautent car ils veulent passer directement à la stratégie. Ce n'est pas judicieux, car ils finissent souvent par essayer de mettre en œuvre une stratégie qui ne correspond pas à leurs principes fondamentaux. D'après mon expérience, les principes sont quelque chose que vous découvrez sur vous-même plus que vous ne créez réellement. Cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas créer un nouveau principe d'investissement en vous basant sur vos recherches et vos études.

Une fois que vous aurez établi des principes d'investissement, il sera beaucoup plus facile de développer une stratégie adaptée à vos objectifs. Par exemple, si la durabilité et l'environnement vous tiennent à cœur, vous pouvez décider d'intégrer systématiquement des critères ESG (environnement, justice sociale et gouvernance d'entreprise) à vos investissements.

<h5>Niveau 4 : Stratégie</h5> C'est le plan. Il n'a pas besoin d'être compliqué, surtout au début. Votre stratégie d'investissement doit avoir un objectif précis et énoncer les contraintes telles que l'horizon, le risque, les types de titres, etc.

Il existe des centaines de stratégies utilisant différentes classes d'actifs, profils de risque et niveaux de difficulté. Pour vous donner une idée de ce qu'est une stratégie d'investissement, voici deux stratégies aux extrémités opposées du spectre de difficulté.

Stratégie d'actions simple : Achetez et détenez le FNB indice S&P 500 (Ticker : SPY) tous les mois et réinvestissez les dividendes.

Stratégie complexe de produits dérivés : Vendez une option d'achat à la hausse et une option de vente à la baisse sur un indice avec un delta de 15 et une échéance de 2 mois. Sortez à 50% du crédit net avec un Stop-Loss à 150% du crédit.

<h5>Niveau 5 : Tactique</h5> Bien que beaucoup de gens aiment se concentrer sur les tactiques, il s'agit probablement de la composante la moins importante puisque les tactiques peuvent changer et sont simplement des moyens d'exécuter la stratégie. Une tactique d'investissement peut être un mouvement à court terme pour profiter d'un événement sur le marché.

Par exemple, si vous avez décidé d'acheter le marché en mars 2020 après son effondrement suite à l'épidémie de coronavirus, il s'agirait d'une tactique. Il est important de ne pas confondre une tactique avec une stratégie, ce qui est une erreur courante. Une stratégie a généralement un horizon à plus long terme, tandis qu'une tactique est à court terme et opportuniste.

Une façon de voir les choses est que la stratégie est le quoi et la tactique le comment.

<h3>Ingénierie des systèmes</h3> J'espère qu'à ce stade, vous commencez à voir que l'une des choses les plus importantes pour investir avec succès est d'avoir un processus. C'est en fait l'une des rares choses sur lesquelles tous les professionnels de la finance du monde entier peuvent s'accorder : l'importance d'avoir un processus reproductible.

L'objectif est de construire un système d'investissement qui se charge de la prise de décision. En d'autres termes, vous réfléchissez soigneusement à ce à quoi le système doit ressembler pour ne pas avoir à prendre des décisions d'investissement individuelles. Le système d'investissement peut ensuite être automatisé et produira des résultats (rendements) en fonction des entrées (temps et capital) que vous lui fournissez.

<h3>Que devez-vous savoir sur la gestion des investissements ?</h3> Une fois que vous avez compris qu'un système d'investissement solide peut réduire votre risque et augmenter votre richesse, la question est de savoir ce que vous devez apprendre.

Dans la gestion des investissements, comme dans tout domaine d'étude, il y a des valets à tout faire et des spécialistes. Certaines personnes ont une connaissance générale des actions, des obligations, de l'immobilier, des matières premières, du commerce, de l'économie et une compréhension des marchés financiers. D'autres se spécialisent dans un domaine spécifique, comme les actions à petite capitalisation ou les REIT (real estate investment trusts) et ont une connaissance limitée du reste.

Je suggère d'acquérir d'abord des connaissances générales, puis de se spécialiser dans deux ou trois classes d'actifs ou stratégies. C'est très similaire à la gestion d'une entreprise où vous devez avoir certaines connaissances en matière de ventes, de marketing, de ressources humaines, de comptabilité, de service à la clientèle, etc. Cependant, un propriétaire d'entreprise ne peut pas être un expert dans tous ces domaines. C'est pourquoi les propriétaires d'entreprise qui réussissent auront une compréhension générale de toutes les composantes mais passeront la plupart de leur temps sur la stratégie ou quelques domaines spécifiques.

En ce qui concerne les investissements, voici quelques-uns des sujets de base que vous devriez connaître :

- L'établissement d'un budget et les finances personnelles : Savoir comment établir un budget et avoir un système d'épargne et de dépenses.

- Mécanismes des marchés de capitaux : Comprendre le fonctionnement des marchés mondiaux des actions et des valeurs mobilières ainsi que le rôle des intermédiaires financiers tels que les banques d'investissement, les bourses et les organismes de réglementation.

- Économie : Au niveau macro, vous devez comprendre les flux de capitaux, la balance des paiements, les devises, les politiques monétaires et fiscales. Au niveau micro, vous devez avoir une compréhension de base de l'offre et de la demande ainsi que de la structure du marché.

- Risque et rendement : Familiarisez-vous avec la manière de calculer le risque et le rendement. Apprenez les différentes manières de produire des rendements.

- L'industrie financière : Qui sont les acteurs de l'industrie financière ? Comprenez le rôle des courtiers, des conseillers en placement, des gestionnaires de portefeuille et des autres professionnels avec lesquels vous pourriez avoir à traiter.

- Les actions : Vous devriez connaître les différentes catégories d'actions, par exemple par taille, par géographie ou par style d'entreprise (croissance ou valeur). Vous devriez également avoir une idée de la manière dont les actions sont évaluées ainsi que du risque et des rendements attendus pour les principales catégories d'actions.

- Revenu fixe : Il ne s'agit pas seulement des obligations, mais aussi des actions privilégiées et des instruments du marché monétaire. Les particuliers doivent connaître le fonctionnement et les caractéristiques de base des investissements à revenu fixe.

- Classes d'actifs : Bien que les actions et les titres à revenu fixe soient les composantes traditionnelles d'un portefeuille, il existe des dizaines d'autres classes d'actifs telles que les matières premières, l'immobilier, les devises, le capital-investissement, les crypto-monnaies, etc. Vous devriez au moins connaître leur existence afin de pouvoir approfondir la question si cela vous intéresse.

- Les FNB et les fonds communs de placement : En fonction de la taille de votre portefeuille, vous utiliserez probablement ces instruments de placement. Si vous êtes en Amérique du Nord, vous avez probablement déjà des fonds communs de placement, alors autant les comprendre.

- Répartition des actifs : Une fois que vous avez compris les bases du risque, du rendement et des caractéristiques des différentes classes d'actifs, vous pouvez commencer à apprendre comment assembler tous ces éléments. Il existe d'innombrables théories et approches, mais l'important est d'avoir une compréhension suffisamment large pour pouvoir décider en connaissance de cause de la stratégie d'allocation d'actifs qui vous convient le mieux.

Ce sont les sujets de base que, à mon avis, tous les adultes devraient connaître. Moins que cela est possible, mais vous laisserez de l'argent sur la table ou prendrez des risques inutiles.

Une fois que vous avez appris les bases, vient ensuite la partie amusante ! Vous pouvez choisir d'avoir une base de connaissances plus large et apprendre d'autres classes d'actifs comme l'immobilier, le capital-investissement, les matières premières, etc. Vous pouvez également décider de vous spécialiser dans une stratégie spécifique, comme l'optimisation de la variance moyenne ou la construction d'un portefeuille barbell. Vous pouvez également décider de vous spécialiser dans une stratégie spécifique, comme l'optimisation de la variance moyenne ou la construction d'un portefeuille en haltère. Vous pouvez aussi vous renseigner sur les différentes stratégies et approches afin de prendre une décision plus éclairée sur votre stratégie.

Une chose que je vois très souvent, c'est que les gens qui sont spécialistes d'un domaine spécifique gonflent la valeur et l'importance de ce domaine et diminuent les autres domaines. Si je suis un expert en trading, je vais minimiser l'importance d'un portefeuille diversifié à long terme. C'est un phénomène humain universel. Dans les arts martiaux, les gars du BJJ se moqueront régulièrement des arts martiaux traditionnels comme le Karaté et revendiqueront la supériorité de leur système et vice versa. Si vous êtes attentif, vous remarquerez cette dynamique partout. Chacun pense que ce qu'il fait est au centre de l'univers et que tout le reste est moins important. C'est absurde. Essayez d'avoir une base de connaissances aussi large que possible, puis vous pourrez vous spécialiser dans le domaine que vous souhaitez.

Après avoir acquis une bonne maîtrise des bases, vous pouvez aussi commencer à vous mouiller les pieds et acquérir une expérience pratique en testant quelques stratégies. Personnellement, j'adore la phase de test, mais elle comporte un certain risque. La meilleure façon de tester est donc de disposer d'un capital limité. Vous pouvez également approfondir vos connaissances avant de vous lancer pour vous assurer que vous disposez d'un système d'investissement solide avant de risquer un quelconque capital.

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